Textron kan vara nästa aktivistmål


Textron Inc. kan vara nästa mål för aktivistiska investerare med tanke på att dess breda portfölj av företag och relativt blygsam värdering gör det till en potentiell omstruktureringsmöjlighet.

Med aktivist som satsar "all raseri" för närvarande anser RBC Capital Markets analytiker Robert Stallard att Textron är en logisk break-up kandidat.

På denna grund uppskattar han att beståndet kan vara värd US $ 42 per aktie, vilket motsvarar en uppåtsida av 47% från fredagens slutkurs på US $ 28.54.

"Att realisera det här värdet kanske inte är rakt framåt eftersom det i grunden skulle kräva att alla företag som företaget äger äger, vilket skulle ta lite tid medan tillgångspriserna naturligtvis är svåra att förutsäga", berättade analytikern.

Det diversifierade rymd- och försvarsföretagets industriavdelning är ett företag. Stallard tror att det skulle få ett mycket bättre pris än det kunde ha för några år sedan. Han uppskattar att Textron skulle kunna generera US $ 8 per aktie i värde genom att bortskaffa Kautex (automatsystem), EZ-GO (lätt transport), Greenlee (verktyg och testinstrument) och Jacobsen (turfvård).

Stallard framhöll också bolagets nästan fullständiga nedläggning av Textron Financial, där ungefär USD 300-miljoner i tillgångar fortfarande är till försäljning.

"Med mer extern finansiering tillgänglig tror vi att ytterligare vind av den fångade delen av Textron Financial skulle vara genomförbar, vilket gör Textron-balansräkningen mer attraktiv," sa han.

Med sin industriella verksamhet borta, skulle Textron vara kvar med tre operativa divisioner - Cessna, Bell and Systems.

"Kronjuvelarna är Cessna och Bell, och individuellt finns det få synergier mellan de två divisionerna," sa Stallard. "Vi ser att dessa tillgångar är potentiellt attraktiva för olika köpare, särskilt med hinder för Industrial and Textron Financial teoretiskt sorterade. Det skulle bara lämna insamlingen av försvarstillgångar i Systems att gå, vilket kunde hitta köpare i en konsolideringsindustri. "

Det bör noteras Textron har inte angett att det vill driva någon av dessa alternativ.

Herr Stallard påpekade att företaget anser att dess industriella tillgångar är värda att hålla, och ledningen har inte visat någon önskan att gå privat.

relaterade inlägg