Peter Foster: Bankiren, affären, hans fru och deras omslag



Om tjänstemän inte kan hålla koll på sina fruar, hur kan de reglera miljontals banker?

Than avgång av den schweiziska nationalbankens ordförande Philipp Hildebrand över hans fru Kashyas valutatransaktioner kan ses som en personlig tragedi eller en nationell förlägenhet, men det väcker också frågor om en av de andra organisationer som Hildebrand har avgått, Financial Stability Board . FSB är organisationen som Bank of Canada guvernör Mark Carney nyligen blev ordförande. Hr. Hildebrands avgång kastade oundvikligen en pall över Mr Carneys första FSB-presskonferens på tisdag, men kanske inte av de rätta skälen.

Hr. Hildebrands problem uppstod från hans hustrus satsning mot schweiziska francen kort innan han införde restriktioner som orsakade francen till tanken. Francen hade blivit föremål för ett tillflöde av pengar som sökte en säker fristad från euro fiasko. Hr. Hildebrand förklarade förra veckan att hans fru, som han träffat när de båda arbetade för en hedgefond i New York i 1990, hade en "stark personlighet" och "hennes egna tankar".

Men en trodde att hon inte tycktes ha var att det kanske inte ser bra ut att spekulera i den valuta som hennes man var vårdnadshavare för. Fru Hildebrand har bett om ursäkt till allt för sin "dömningsfel", men optiken är hemsk. På samma sätt gör Hildebrands donation av US $ 79,000 till välgörenhet - som uppenbarelse för den svåra (eller inte) vinsten - att det ser ännu värre ut.

Den viktigaste punkten är att Hildebrand var ett ledande ljus i FSB, en organisation som syftar till att övervaka och ibland åsidosätta de globala finansmarknaderna och ändå kunde han inte övervaka sin egen fru. Det är inte ett billigt skott. Det pekar på det löjliga att idén om att hålla flikar på den ekonomiska hanteringen av någon som delar en säng med dig är svår, men att reglera miljontals verksamhet till en fördelaktig effekt är hanterbar.

FSB kom till existens i kölvattnet av 2008 finanskrisen. Det var en namnbyte. Det är inte "spelväxlare" med ett typsnitt. FSB hade tidigare varit Financial Stability Forum, som inrättades under ledning av den obevekliga G20 för att se till att kriser som 2008 inte hände. Svaret på FSF: s uppenbara misslyckande var att göra det mer expansivt och ge det en ny moniker. FSF / FSB: s väldiga existens inbjöd frågor - som aldrig ens officiellt ställdes, än mindre besvarade - om varför de existerande internationella finansinstituten, särskilt IMF, hade gjort ett så elakt jobb.

Ändå handlade FSB, som FSF, inte om ren försiktighet, det handlade om "makropruden", tanken att byråkratiska guider kunde stiga över marknadernas komplexitet och ta itu med de marknaders påstådda brister som i 2008 visade sig att vara i verkligheten frukterna av missreglering, låga räntor och elak bostadspolitik. Stabilitetsguiderna hade antingen missat konsekvenserna av de säkerställda skuldförpliktelserna och kredit default swaps träffade fläkten, eller hade utfärdat varningar som ingen betalade i beaktande. Regelbundna drömmen kunde dock inte överges. Allt som behövdes var större och frekventare möten mellan tjänstemännen i FSB, G20, Banken för internationella förlikningar, Baselkommittén, IMF, centralbanker, finansministerier, etc. etc., allt baserat på den användbara felen att globala marknader kräver global reglering.

Eurokrisen som har exploderat sedan FSB fick sitt nya namn avslöjar vidare dårskapen om förtroende för regeringens reglering, eftersom det är regeringarna själva som är ute av kontroll. Under tiden har FSB haft att hantera en ständig ström av skiftande prioriteringar från sina politiska mästare, från att begränsa bankers lön, genom att införa finansiella transaktionsskatter, till eventuellt factoring i Gross National Happiness.

Mr Carney förklaras ha trovärdighet för att Kanada mötte och hanterade sina egna problem med finansiell ohållbarhet i mitten av 1990s (när Carney inte var i närheten). Men, som en ny rapport från Scotiabank påpekade, handlade den liberala regeringen av Jean Chrétien och Paul Martin om landets problem på det gammaldags sättet: genom att skära regeringen ner i storlek. Det verkar vara den enda lösningen som de mest bekymrade europeiska nationerna fortfarande försöker undvika.

Mr Carney Tuesday förklarade rapporterat att länderna "måste skydda mot en negativ återkopplingsslinga" från statsskulden. Ingen argumenterar med det, vad det än betyder.

FSB: s pressmeddelande var ett monument till wonkspeak och pollyanna semantik. Världen bör uppenbarligen tröstas så att oändliga bedömningar, granskningar, planer, samarbetsavtal och "nästa steg" finns i arbeten (eller "arbetsströmmar" som de nu kallas). Men medan FSB drones om sin ständigt växande "arkitektur" runt omkring i Europa fortsätter all heck att bryta lös på tydligt okoordinerat sätt. Grekerna spelar spel, och vet att alla andra är rädda för att de kommer att bli vanliga. Angela Merkel och Nicolas Sarkozy är fortfarande privata på loggerheads över Europeiska centralbankens roll som en sucker av sista utväg. De verkar dock komma överens om ett sätt att hantera eurokrisen: straffa den brittiska finanssektorn. Frågan som aldrig verkar nå bordet är hur långt den här uppvecklande fiasko beror inte bara på länder som spenderar som berusade seglare, utan till den förfalskade mentaliteten som är belägen i FSB.

Åtminstone har de schweiziska myndigheterna varit snabba att agera i åtminstone ett avseenden i Hildebrands affärer: De åtalar den person som läckte detaljerna om fru Hildebrands handel.

relaterade inlägg

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!