Gödselmedel är överförsäljta: BMO


Fjärde kvartalet var en fruktansvärd för gödselproducenter, då efterfrågan blev uppskjuten och aktierna fortsatte att handla långt under sina historiska multiplar.

Men sakerna ser upp, enligt analytiker Joel Jackson, BMO Capital Markets. Han skrev att efterfrågan uppskjutningen pågår i branschen kan inte vara för evigt, speciellt med tanke på att marknadssynet inom jordbrukssektorn börjar hämta. Det är särskilt sant i majsbranschen, eftersom den sydamerikanska grödan hanterar problem med fuktsvaghet.

"Uppfattningen av snabba majsbestånd i 2012 som avkopplar till en mer balanserad dynamik i 2013 utmanas", skrev mr. Jackson i en anteckning.

Det är lovande nyheter för gödningssektorn. Prismomentet i potashaffären har försvunnit för sent, drivande producenter till skära utmatning. Och priserna på urea (kväve) hade vad Jackson kallade en "våldsam krasch" i Q4, som sjönk från cirka US $ 510 per kort ton i september till så låg som US $ 350.

Eftersom efterfrågan på gödsel återkommer i en mer haustig miljö för jordbruket, förväntar sig Jackson att hela sektorn återhämtar sig. Han uppgraderade aktier av Agrium Inc., CF Industries Holdings Inc., Och Israel Chemicals Ltd. att överträffa marknadsresultatet, samtidigt som man behåller en överträffande rating på aktier i Potash Corp. av Saskatchewan Inc.

"För kanadensiska storkapitalinvesterare rekommenderar vi en balanserad blandning av [Potash Corp.] och [Agrium] för att i större utsträckning dra nytta av ett hausseffektivt agens," skrev han.

Han är mindre bullish på fosfat och konstaterar att stora produktionsnedskärningar har meddelats för första kvartalet, och att mer kan behövas om inte "utbredd" efterfrågan återkommer.

relaterade inlägg

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!