Asiatiska företag skiner investera spotlight på Myanmar


Genom knep Ten Kate och Yoko Kubota

BANGKOK / TOKYO • Som Myanmar kommer från ett halvt sekel av isolering, sätter asiatiska företag med hög tolerans för risker upp affärsmöjligheter i det som en gång var en av Asiens rikaste länder.

Men "first mover" -fördelen kommer inte nödvändigtvis att räkna för mycket.

Aktier i Singapores Yoma Strategic Holdings Ltd. har mer än tredubblats till fyra års höga under den senaste månaden efter att bolaget sa att det skulle utveckla mark norr om det tidigare huvudstaden Yangon till ett projekt som kallas Star City, som kommer att omfatta bostadsområden och shopping gallerior riktade mot en ny medelklass.

Yoma är bara ett av många asiatiska företag redo att flytta efter tre månader av de mest dramatiska förändringarna i det resursrika landet sedan militären tog makten i en 1962-kupp i vad som då var Burma.

"Myanmar är nu i allas strålkastare", säger Apisak Tantivorawong, ordförande för den thailändska långivaren Krung Thai Bank PCL.

[Np relaterad]

Nyansträngningar av Myanmars nya civila regering inkluderar uppmaning till fred med etniska minoritetsgrupper, viss kritikstolerans, en lättnad i mediekontroll och mer kommunikation med Nobels fredsprispristagare Aung San Suu Kyi, som släpptes förra året från 15 års husarrest .

På de senaste besöken har USA: s utrikesminister Hillary Clinton och Storbritanniens utrikesminister William Hague lovat mer stöd om Myanmar rör sig snabbt om politiska reformer.

Medan många västerländska multinationella företag förblir offentligt försiktiga med investeringsmöjligheterna för ett land som är förknippade med amerikanska och europeiska sanktioner efter år av missförhållanden av de mänskliga rättigheterna hoppas de asiatiska företagen fylla tomrummet.

"Myanmar presenterar en relativt låg risk, hög avkastning som är svår att ignorera", säger Krishna Ramachandra, chef för företagsfinansiering och investeringsfonder vid advokatbyrån Duane Morris & Selvam LLP i Singapore.

"Jag har haft frågor från företagskunder i infrastruktur och konstruktion som är angelägna om att utforska Myanmar av den enkla anledningen att den presenterar en övertygande tillväxtstrategi med hög tillväxt," tillade han.

Japanska företag är bland de som vill expandera, och de två regeringarna kom överens om förra månaden för att inleda samtal om en investeringspakt.

Japans ekonomi, handels- och industriminister Yukio Edano i veckan leder en delegation till Myanmar som inkluderar tjänstemän från topp japanska företag som Hitachi Ltd., Toshiba Corp., Mitsui & Co. Ltd., Itochu Corp., JX Nippon Oil & Energy Corp . och Marubeni Corp. Mr Edano förväntas främja planer på att utveckla Myanmars infrastruktur och kommer att erbjuda att skicka japanska ingenjörer för tekniskt bistånd.

"Ekonomiskt intresse i Myanmar växer starkt. Vi planerar att gå vidare med samtal, särskilt om infrastrukturutveckling, med olika ekonomiska kommittéer, säger Hiromasa Yonekura, ordförande för Nippon Keidanren, Japans största affärshall, till Reuters.

Japanska små och medelstora företag, särskilt i textilier och fiske, vill skapa produktionsbaser i Myanmar, och större företag tar intresse, säger Yoshihiro Araki, seniorforskare vid Japans externa handelsorganisation.

"Andra länder rusar in," sa han. "Japanska företag tror att de inte kan förlora denna ras."

Men ogenomskinliga utländska investeringsregler och ett svagt rättssystem kan hålla några investerare i sidled.

Don Lam, VD för VinaCapital, Vietnams största tillgångsförvaltare ser till exempel möjligheter i Myanmars konsumtionsvaror och jordbruksindustrier, men han ser också risker och säger att Myanmar är i ett liknande utvecklingsstadium som Vietnam i 1994, när USA lyfte upp sanktioner mot Hanoi.

"Kommer tidigt betyder inte nödvändigtvis att du faktiskt tjänar pengar," sa han. "De som kom till Vietnam i de tidiga 1990sna tjänade faktiskt inte pengar förrän reglerna och allt var klarat. Bara den andra vågen av investerare, de som kommer in ... 10 år senare gjorde de faktiskt pengar. "

"Utmaningen liknar Vietnam i de tidiga dagarna, vilket är utvecklingen av rättsliga strukturer", sa han. "När det är klart kommer stora investerare, institutionella investerare att vara mer självsäkra att investera i Myanmar. För tillfället är det typ av limbo. "

Fråga om han var redo att investera i Myanmar, uttryckte han försiktighet. "Det är vägen, alldeles för tidigt. Vi tar det långsamt. "

Det kännetecknet delas av Douglas Clayton, en tidigare hedgefondschef, som nu är verkställande direktör och ledande partner för Leopard Capital, en fond för private equity som fokuseras på nya asiatiska marknader och stöds av utländska investerare.

"Många enskilda investerare anländer hoppas köpa ett hus i Yangon eller något billigt strandland, och upptäck sedan att egendom inte kan ägas direkt av utlänningar. Som Myanmar reformerar sina utländska investeringslagar kommer det att finnas en våg av utländska direktinvesteringar till stora sektorer som bank, el, telekom, internettjänster och hotell ", sa han.

"Andra investerare kommer att leta efter naturresurser som gruvdrift och jordbruksmark. Myanmar behöver helt enkelt allting. "

Men regeringen har mycket att göra, sa han.

"Myanmar behöver harmonisera sina valutakurser och skapa en utländsk investeringskod som liknar andra länder i Sydostasien. Lagarna bör ändras för att underlätta utländska investeringar i fastigheter, till exempel. Regeringen bör göra det så lätt som möjligt för utländska investerare att flytta genom investeringsgodkännandeprocessen och ge skatteincitament jämförbara med andra utvecklingsländer. "

"Investering nu spekulerar i huvudsak att ett paket av reformåtgärder kommer att genomföras, vilket kommer att bidra till att Myanmars ekonomiska återupplivning hålls hållbar. Mer försiktiga långsiktiga investerare föredrar att vänta på att nya lagar ska godkännas. "

En tidig förare i jordbrukssektorn är Escorts Ltd., en amerikan $ 135-miljon indiska lantbruksmaskiner tillverkare.

"Jordbruksförhållandena liknar Indien, och vi har funnit sätt att utse en distributör / återförsäljare", säger Nikhil Nanda, gemensam koncernchef. "När det gäller näringslivet är det för närvarande mycket litet, men när det gäller framtiden är Myanmar en marknad som kan få en anständig efterfrågan på oss."

Men det finns en del jostling för pole position att knacka på en av Asiens sista gränsmarknader.
Så stort som Frankrike och Storbritannien, Myanmar och dess 60 miljoner människor sitter vid korsningen mellan Kina, Indien och Sydostasien, med hamnar i Indiska oceanen och Andamansjön, vilket gör det till en vital energiförsörjningstillgång för Pekings västlänkade västra provinser och en prioritering för Washington som amerikanska president Barack Obama stärker engagemanget med Asien.

"De som inte troligen skulle titta på Myanmar som affärsdestination börjar nu studera affärsmöjligheter där", säger DK Sarraf, VD för ONGC Videsh Ltd., den utländska armen i Indiens statsledda explorer Oil and Natural Gas Corporation Ltd.

"När det gäller vårt intresse är det beroende av hur snart sanktionerna lyfts."
ONGC: s ordförande Sudhir Vasudeva berättade för Reuters på fredagen att hans grupp, som har två gasblock i Myanmar med produktion på grund av att starta i 2013, tittade på ytterligare möjligheter i Myanmar. "Det är ett intresseområde för oss. Det är nära hemmet. "

Västra sanktioner kan börja bli rullade tillbaka i år, eventuellt så tidigt som i april efter Suu Kyi tävlar biprodukter. Om april 1-valet löper smidigt, och de återstående politiska fångarna befrias, förväntar vissa att Europeiska unionen upphäver sina sanktioner senare den månaden.

"Den materiella frigivningen av politiska aktivister är förmodligen det sista verkliga problemet som måste lösas före västhandeln, investeringar och utvecklingsbistånd kan återupptas", Derek Tonkin, Storbritanniens tidigare ambassadör i Thailand och nu ordförande för nätverksmyanmar, en medborgargrupp, skrev i en ny rapport.

Vissa företag väntar inte.

Aktiemäklare analytiker i Bangkok förväntar sig minst tre thailändska företag - italienska-thailändska utveckling PCL, PTT Exploration and Production PCL och Ratchaburi Electricity Generating Holding PCL - att se en ökning i sina aktiekurser i år som Myanmar utvecklar sin södra stad Dawei som en hamn och speciell ekonomisk zon i samarbete med thailändska företag.

"Myanmars Dawei Special Economic Zone kommer att presentera tio år långa investerings- och tillväxtmöjligheter för thailändska företag om det går, säger Citibank-analytiker Suchart Techaposai.

Italienska-Thailändska, Thailands bästa byggföretag, förväntar sig att teckna låneavtal i år värt US $ 12.5-miljarder för att bygga en djuphavsport, industrikomplex och kraftverk vid Dawei.

Japan Bank för internationellt samarbete skulle sannolikt ge största delen av finansieringen till hamnen tillsammans med väg- och järnvägsförbindelser från Dawei, mindre än 300 kilometer väster om Bangkok, sade italienska-thailändska ordföranden Premchai Karnasuta till reportrar den dec. 26.

Despite that project, shares in Italian-Thai slid by more than a fifth last year. Ratchaburi did better, gaining 15%, and analysts see Dawei further boosting its stock price, which trades at 10.8 times forecast 2012 earnings, cheaper than China’s Yangtze Power Co. Ltd.’s 11.6 times and India’s Reliance Power Ltd.’s 15.4 times, Thomson Reuters StarMine data show.

Många japanska företag var långsamma för att ansluta sig till en första våg av utländska investeringar i Myanmar i mitten av 1990s ledda av Singapore, Malaysia, Indonesien, Hong Kong och Taiwan. Japanska företag öppnade kontor där i slutet av bommen i 1998. Ekonomin dämpades då USA och Europa skärpte sanktionerna och lämnade grannländerna i Kina som dominerande investerare.

Takashi Fujino, en Keidanren-tjänsteman som besökte Myanmar förra året, sa att den stora befolkningen och de rika resurserna - från jade till offshore olja och gas och vattenkraft - gör det attraktivt för japanska företag.

Myanmar har tilldelat 10 onshore olje- och gasblock till åtta företag i sitt största energiutbud i år och erbjuder nu nio offshore-block, två Yangon-baserade källor med direktkännedom om affärerna berättade Reuters på fredag. De vinnande företagen var främst från Asien, inklusive PTT Exploration and Production och Malaysias Petronas.

Sydkoreas statsstyrda Korea Resource Corp. ser fram emot att utveckla Myanmars sällsynta metaller, vilket en talesman beskriver som en "outnyttjad och nischmarknad" och några stora börsnoterade sydkoreanska företag studerar möjligheter inom resursutveckling och infrastruktur, sade en tjänsteman vid Korea Trade Investment Promotion Agency.

© Thomson Reuters 2012

relaterade inlägg

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!